[增持评级]计算机行业2017年6月研究框架：科技蓝筹的时代

投资要点：　　回顾今年观点　　今年以来，推荐白马龙头是我们重要策略，那些估值底清晰、符合产业方向、内生增长稳健的中大白马是今年的配置重点，科技蓝筹也是今年全球机构投资者的重仓。我们在每月月度组合中精选各细分领域低估值白马龙头，3 月、4 月和5 月组合分别跑赢计算机指数5.4%、0.8%和7.9%。　　继续推荐big name 公司和优质中型成长　　从计算机行业来看，受增发和募**金的限制，A 股计算机公司的并购交易数量明显下降，市场也逐渐趋于理性，投资风格向长期价值投资靠拢，更关注具有良好的内生增长，体现出企业自身的技术积累和经营能力的公司。A 股计算机估值体系正在向美股贴近，白马龙头从折价走向溢价的趋势越发明显。继续推荐Big name 龙头公司：海康威视、大华股份、东软集团；以及优质中型成长：新大陆、广联达、启明星辰等。　　网络安全法6 月1 日正式实施，新需求、新业态、新环境，安全企业大有可为6 月1 日《网络安全法》正式实施，其中关键信息基础设施保护、数据安全以及个人信息保护将成为重中之重。除了政策驱动，安全产业生态也在悄然改变。一方面，随着IT 架构革新和攻防节奏加快，围绕威胁情报的全新防护体系和攻防能力成为重点，技术创新驱动逐渐显现；另一方面，IT 架构云化也使得新交付模式逐渐被需求和接受。在这样的背景下，我们看好那些行业内有深厚积累和品牌优势，并且在新产品新技术以及新业务模式大力投入，积极拥抱行业变革的龙头企业。　　人工智能带来深刻变革，智能终端兴起，安防是**落地。　　对于人工智能，我们从AI 带来的**深层次的IT 产业变革来寻找投资机会，终端智能化正成为未来趋势。相比传统终端更多是数据采集和传输，智能终端对于特征数据的抓取和数据预处理能力大大提高。随着智能芯片和算法的升级，其自身具备更多提取特征值和压缩的功能，为数据查找和传输降低门槛。　　现在各行各业都看到了未来人工智能化的趋势，其中又以安防走在前列。　　海通计算机2017 年6 月投资组合　　海康威视、大华股份、新大陆、航天信息、启明星辰风险提示：部分细分领域信息化需求低于预期，市场波动风险。