投资要点一周涨幅较大的产品:美湾87#普通汽油,9.4%;丙烯(韩国FOB),6.3%;美国HenryHub**,6.0%;环氧氯丙烷(华东),5.0%;棉短绒(短丝,山东),3.4%。一周跌幅较大的产品:**(山东),-35.3%;英国NBP现货,-13.8%;纯苯(华东),-12.7%;苯胺(华东),-12.7%;重交沥青(华南),-12.3%。
国际油价低位震荡。本周国际油价呈低位震荡态势,WTI、Brent****价格分别小幅上涨0.7%、0.1%至48.69、50.17美元/桶。在短期需求难以有效改善、整体供给较为充足,且库存上升(截止1月9日当周美国商业**库存增加538.9万桶至3.88亿桶)的背景下,本周初国际油价仍低位运行,虽周中瑞行宣布取消瑞郎对欧元汇价上限令油价一度上涨但因OPEC发布报告预计2015年全球对OPEC**需求将降至近10年**水平,油价随之应声下跌;而周五因IEA**发布报告中下调非OPEC产油国供应增长预期,加之公布的美国1月密西根大学消费者信心指数初值攀升至2004年以来**高水平,令国际油价有所反弹。
国内外丙烯价格上涨。本周,国际丙烯(韩国FOB)价格上涨6.3%至712美元/吨,主要是由于目前中国整体库存不高,采购较为积极;与此同时,由于韩国泰光实业25万吨/年、晓星蔚山2万吨/年PDH装臵因技改、例行检修而停产,台湾CPC30万吨/年催化裂解装臵因故障开工率有所降低,市场供应紧张。受海外价格上涨带动,加之地炼厂目前库存不高,国内部分企业本周出厂价有所上调,幅度在100-350元/吨,而山东地区主流成交价则由6450-6550元/吨上涨至6750-6800元/吨。活性染料中间体供应紧张。1月11日晚,位于湖北石首市楚源化工旗下的华丽染料公司锅炉管道泄露发生大火,导致楚源集团5万吨/年的活性染料、4万吨/年H酸及4万吨/年对位酯生产线全面停产进行检修。楚源在国内活性染料行业占有重要的市场地位,是国内**的H酸及对位酯生产企业,事故的发生进一步加剧了前期市场H酸供应紧张局面,H酸价格也已从元旦后的5万元/吨上涨至近期的6.5万元/吨。在中间体H酸供应紧张的局面下,预计近期活性染料价格有望上涨,目前其主流均价在2.7-2.8万元/吨。短期投资视点:近期由于**价格走软以及下游处于淡季,化工品价格整体偏软,行业投资仍以结构性机会为主,低估值蓝筹的投资价值突出。预计在**价格止跌、企业存货跌价影响消除之后,成本下降对化工一系列子行业盈利的正面影响将日益显现,其中精细化工、专用化学品以及部分竞争格局较好的化工中游子行业将是主要受益者。建议继续重点关注:1)**价格下跌受益子行业;2)受益于土地流转加快推进、农业种植趋于集约化的复合肥和农药制剂龙头企业;3)行业中期供需格局向好的子行业;包括万华化学(MDI)、浙江龙盛(染料)、金正大、史丹利(复合肥)、诺普信(农药制剂)、扬农化工、辉丰股份、华邦颖泰(农药)、联化科技(中间体)、金发科技(改性塑料)、盐湖股份(氯化钾)、华鲁恒升(尿素)、中国玻纤(玻纤)等。
